（原标题：东吴期货连接所策略早参｜音讯东说念主士：欧佩克+不太可能在6月会议前变调产量计谋！对原油系商品影响几何？）j9九游会真人游戏第一品牌

摘抄

股指：护士功绩考据；玄色系板块：二次探底；动力化工：总体高位轰动；有色金属：有色渊博承压；农居品:护士好意思豆造就面积和库存讲解注解的招引

2024

03/27

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股指：护士功绩考据

股指。周二阛阓轰动整理，午后新动力快速拉升带动创业板指涨超1%，尾盘有所回落。个股涨跌各半，新动力、银行、房地产、食物饮料等板块领涨，TMT连接调遣。在联接反弹后，近期阛阓出现一定调遣。探讨到经济悲不雅预期照旧渐渐诞生，阛阓调遣空间预测有限，指数短期或延续轰动整理走势。跟着功绩败露期行将驾临，阛阓对基本面的护士将进一步晋升，功绩相对老成的高股息板块有望重回上行通说念，AI板块高涨节律放缓，护士后续催化情况。

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玄色系板块：二次探底

螺卷。昨日钢材价钱出现比较显着的下落，主淌若前期反弹照旧给了钢厂利润，阛阓顾忌供给回升的压力，再者本周成交边缘上有所转弱，需求见顶运行回落的预期也在，对应的即是成材高库存下去库放缓的预期，单边预测轰动偏弱行情延续。

铁矿。铁矿昨日盘面出现比较显着的下落，主要照旧受钢材下落带动，当今成材的库存压力依然显着，暂时不支合手铁水大幅回升，对应铁矿供需宽松面貌，累库延续。当今盘面接近前期低点，暂时以轰动偏弱行情对待，如果钢材接下走动库低于预期，盘面还有再次下行的压力。

双焦。焦炭第七轮提降预期再起，盘面一度再创近期新低，当今焦炭诚然供应较低，但下流需求也弗成，是以盘面主要随从成材波动，预测盘面缝隙轰动。焦煤方面，当今看焦煤相挣扎跌，主淌若焦煤供应收复较慢且近期需求有所转好，预测焦煤价钱轰动为主。

玻璃。玻璃现货价钱大幅走弱后，举座阛阓需求有所转好，近期玻璃厂运行去库的预期晋升，且盘面跌至自然气现款老本近邻，表面上也会有一定守旧，预测玻璃近期轰动为主。

纯碱。纯碱盘面轰动为主，大的面貌纯碱依然偏宽松，但跟着进修增多，供给压力有所缓解，加向前期下流补库后举座碱厂库存压力并不是十分显着，预测盘面轰动为主。

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动力化工：总体高位轰动

原油。隔夜油价小幅回落，总体守护高位轰动。由于频遭无东说念主机蹙迫，俄罗斯真金不怕火油厂失掉产能或已累计14%，这在收紧汽油和柴油供应的同期，也加多了短期闲置原油量。除此以外，后更阑好意思国API原油库存有时大增930万桶也压制阛阓。不外跟着加沙新一轮停战谈判再度破碎，访佛好意思国真金不怕火厂络续纪念，阛阓憧憬好意思联储降息，OPEC+不太可能变调2季度减产的配景下，预测总体保合手高位偏强轰动。

沥青。3月第3周沥青产业数据裸露真金不怕火厂产销同增，销量多流入社会库。厂库仍处同期偏高位置，对改日沥青契约形成压力，社库合手续堆积，交易商合手续囤货。隔夜油价小幅回落，预测沥青偏弱轰动。

LPG。国内需求相对疲弱，近期化工开工率略有回落，但现时丙烷-石脑油价差处历史低位，且各道路毛利水平尚可，需求下行空间有限或较为有限。3月下旬国内入口到岸仍守护高位，供应宽松进程有所增强，现货端顶部承压。后续护士月末CP下调幅度，短期短少标的招引。

PX。近两个往明天呈小次第式反弹，主要为前期空单离场被迫反弹，当今PX举座的估值驱动不彊，PXN最低压缩至300后也碰到显着的阻力，而朝上驱动尚未形成，国表里PX负荷依然守护在高位，而调油备货的发生仍然需要进修落地刺激，短期来看盘面随从老本端波动，反弹幅度有限。策略提议：可通过59反弹捕捉第二季度反弹的契机，此时布局多单偏左侧，或可等4月驱动形成。

PTA。PTA当今举座供需情况好于PX，且夜盘中出现了多单入场导致盘面反弹的情况，PTA的负荷回落，缓解了近端累库的压力，因此比拟PX，PTA更合适低多，不外当今PTA加工费依然高位整理，估值方面中性。策略提议：预测短期呈偏暖反弹面貌，单边方面，中永远依然选择低多供需面稍有改善的PTA，套利方面PTA加工费可区间操作，380以上止盈。

MEG。昨日日盘乙二醇价钱要点络续下移，夜盘稍有企稳，但幅度有限，短期口岸库存和聚酯工场原料库存同步累库，供需面貌边缘转弱，驱动向下的同期因为估值偏低导致向下空间也比较有限。策略提议：短期预测守护偏弱整理，当今05合约作念多空间和技能不足，59反套逻辑守护。

PVC。期价合手续跳水，尾盘大幅下挫，跌破前低，多头离场。期货尾盘的跳水导致现货阛阓猝不足防，下流成品企业刚需多辘集于5850下方点价，而尾盘的跳水导致渊博点价出现成交，因此诚然成交好转，但氛围渐渐趋冷。建材板块遭受重挫，即便当今存在进修利多，但近两日的回落给情谊上泼了一盆冷水，因此预测短期价钱依然偏弱整理，V基本面较弱，盘面短少饱胀的守旧，护士5800-5850区间。策略提议：预测短期守护探底轰动行情，止跌企稳后可选择底部轻仓作念多。

甲醇。近期宁波富德MTO安装泊车和内蒙古久泰甲醇安装收复打压多头情谊，内地套利空间掀开的现象下盘面暂连接守护内地订价，内地弘扬偏强对05合约下方仍有守旧。关联词入口回升已成定局访佛春检为止后供应全面收复以及旺季需求渐渐见顶，从技能跨度上探讨，05合约转弱的幅度较为有限，更提议空配09合约。

聚烯烃。短期聚烯烃十分是PP出现老本、供应、需求预期等方面较强的守旧，且价钱高涨经过中基差压缩进一步锁住套保库存，或加多中游套保意愿，阶段性存在正响应。但价钱照旧难有合手续性高涨，主要原因在于全皆库存的压力仍然存在，何况越往后尤其是参预4月后交割逻辑的权重放大，弱基差的诞生更多的是要靠盘面的下落去完成。聚烯烃暂时还莫得变调轰动的面貌，仅仅轰动区间有所扩大。受到老本守旧以及后续霸术内进修渐渐增多的影响，PP空单减仓离场，PE仍以低买为主。

棉花。终局订单不足，纺织企业开机率有所下滑，棉纱库存累库至同期历史高位（除2022年外）,棉纱价钱要点合手续下移，花纱价差历史低位。同期，好意思棉交割库存合手续加多，好意思棉冲高回落，表里价差倒挂幅度裁减，对国内棉价守旧裁减。同期，北半球行将参预传统的棉花造就季节，阛阓的走动逻辑将从需求端转向新年度棉花造就，新疆造就面积有进一步下降的预期，对棉价有一定的守旧。若出现常常的天气扰动，供应端矛盾将再次突显。因此，棉价短期守护轰动偏弱的面貌，中永远棉价仍存朝上的空间。

04

有色金属：有色渊博承压

铜。高铜价显着扼制下流耗尽，精铜杆阛阓已领受到订单恶化访佛高老本库存，进而出现各厂家轮流减产的情况，4月均衡裸露本年旺季去库弱于季节性，存在旺季尾声被阐述不足预期的可能，访佛宏不雅情谊渐渐落潮，铜价承压回落。

铝/氧化铝。氧化铝方面，在国内铝土矿迟迟复产复产的情况下，国内或更多依赖入口矿鼓动复产，供应端运行放量，氧化铝承压回落。电解铝方面，参预旺季开工合手续改善，铝锭库存依然处于同期历史低位，但周一铝锭库存合手续累增，裸显露超季节性，在宏不雅乐不雅情谊渐渐褪去后，铝价上方靠近压力。

镍。镍价大幅回落至 13 万近邻，创近一个月的新低。RKAB审批问题基本不停，镍价重回多余基本面，举座趋势仍然偏弱。然则，镍价照旧围聚印尼镍矿老本线以及硫酸镍制备电积镍老本仍在高位运行。因此，前期高位空单可连接合手有，未进场者严慎追空。

碳酸锂。盘面小幅轰动，空头平仓，上方有阻力，现货价钱止涨。运行考据前期耗尽预期，未有超预期弘扬，盘面波动较大。下流守护刚需补库，举座库存下行，上游去库下流累库，仍处于历史高位。锂辉石精矿价钱回暖力度裁减。3月份仓单辘集刊出对供应端有扰动。盘面预测轰动偏弱，区间操行动主。

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农居品:护士好意思豆造就面积和库存讲解注解的招引

油脂。昨日油脂举座下落，基本面并莫得变化，主淌若3月29日好意思国高大讲解注解公布前资金仓位的调遣。当今国内油脂库存仍鄙人降，而马棕3月的增产幅度可能也低于此前预期，出口反而较预期加多，因此最终3月末库存仍可能偏低。另外，印尼可能修改国内阛阓义务与产量挂钩而非出口，一朝实行可能导致印尼出口下降。预测短期内油脂高位轰动，恭候3月29日好意思豆造就面积和库存讲解注解的进一步招引。

豆粕/菜粕。在合手续近一个月的高涨后，从上周五运行豆粕出现大幅回调，咱们以为本轮豆粕的涨势照旧为止。诚然当今国内豆粕库存仍然较低，但跟着巴西大豆的上市，4月份入口大豆到港量将大幅加多，届时豆粕供应也将宽松。好意思豆主产区近期迎来降雨，有益于行将开展的新季好意思豆播撒助长。阛阓预期新季好意思豆造就面积加多，一季度好意思豆库存加多，不外这亦然一个风险点。预测后市豆粕将轰动下落。

生猪。05盘面低开轰动调遣，收盘14365点。春节事后猪肉阛阓转向冷淡，情谊回调转入阛阓淡季，东北地区价钱大幅下滑破7元/斤，但宰杀阛阓相对宰量下滑不大，部分企业集团厂出栏动作较为积极，南边地区价钱下滑，但基本守护7元/斤以上，有稀罕二育出现，但对猪价守旧不大。举座看j9九游会真人游戏第一品牌，节青年猪阛阓将立即参预需求显耀下滑、供应仍居高位的新一轮错配现象，现货价钱短期难以高涨，近月探讨空单，永眺望好行业复苏转型。