祥瑞证券股份有限公司杨侃,郑南宏近期对海螺水泥进行商讨并发布了商讨弘扬《水泥主业量价承压j9九游会真人游戏第一品牌，行业盈利抓续筑底》，本弘扬对海螺水泥给出增抓评级，面前股价为22.77元。

海螺水泥(600585)　　事项：　　公司公布2024年一季报，终了营收213.3亿元，较上年同期颐养后下滑32.1%，归母净利润15.0亿元，较上年同期颐养后下滑41.1%。　　祥瑞不雅点：　　一季度水泥量价承压，吨毛利下行牵累事迹。受地产新开工不竭下行、基建什物需求偏弱影响，一季度水泥行业量价均有所承压。数字水泥网显现，4月第3周寰宇水泥出货同比下滑13pct至50%。因此尽管一季度煤炭资本同比下滑，但水泥价钱降幅更大，导致公司吨毛利同比下滑，重复销量萎缩，一季度归母净利润同比降41%。期内公司工夫用度同比降10%，但收入萎缩导致工夫费率同比升迁2.3pct至9.4%。跟着后续增发国债神色冉冉落地、重复行业强化协同分娩，水泥盈利有望筑底企稳。　　贪图性净现款流减少，在手现款饱和。期内贪图活动产生的现款流量净额1.6亿元，低于上年同期30.9亿元。主要因收现比同比降3pct至118%，付现比同比升2pct至114%。期末在手货币现款663.4亿元，应收账款、单据过甚他应收款153.1亿元，同比降10%。　　投资提倡：保管公司盈利预测，瞻望2024-2026年归母净利润分散为91亿元、105亿元、119亿元，面前股价对应PE分散为13.2倍、11.5倍、10.1倍。行业层面，下流地产开工抓续筑底，荒谬国债刊行有望鼓励后续基建需求；公司层面，海螺行为水泥行业领军者，要点布局华东、华南地区，市集需求更具韧性，同期资本管控、运营后果始终保抓行业跨越水平，分成比例、股息率亦具备一定眩惑力，因此保管“推选”评级。　　风险教唆：1）需求竖立或错峰分娩不足预期，行业供需矛盾或加大：若后续地产销售、施工竖立力度弱，或基建什物需求落地不足预期，或各地错峰分娩实践不力，行业供需矛盾加大将导致水泥量价承压。2）原材料、燃料价钱高涨，利润率进一步承压风险：面前煤炭价钱仍偏高，水

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据琢磨，天风证券林晓龙商讨员团队对该股商讨较为深远，近三年预测准确度均值为73.51%，其预测2024年度包摄净利润为盈利134.11亿，字据现价换算的预测PE为9。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级12家，增抓评级4家；昔时90天内机构想法均价为28.19。

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