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　　刚刚，A股港股集体异动！

　　2月14日上昼10点半事后，市集短暂异动，富时中国A50指数期货涨幅扩大至1%。港股再度拉升，恒生科技指数涨幅扩大至3%，恒生指数涨2.1%。与此同期，A股各大指数亦是集体翻红。

　　从音讯面上看，有报谈指，中国东谈主民银行官网公布2025年中央国库现款解决营业银行依期进款（二期）招投标成果公布。对比来看，财政部、中国东谈主民银行此前在2024年11月公布的1个月期国库现款定存中标总量为1200亿元，中标利率为2.16%。2025年第二期国库现款定存中标总量减少300亿元，中标利率下跌16个基点。这可能是市集异动的主要原因。

　　短暂拉升

　　继昨天尾盘跳水之后，今天港股市集再显威力。恒生科技指数涨幅扩大至3%，恒生指数涨2.1%。AI医疗、医药、科技汇注股领涨，阿里健康涨超14%；医渡科技涨17%，微创机器东谈主-B涨超10%，祯祥好医师涨超8%。与此同期，A50胜利拉涨超1%。

　　A股市集各大指数亦是快速翻红。DeepSeek倡导股再度崛起，飞利信20cm涨停，优刻得-W涨逾15%，敬佩服、并行科技、卫宁健康、开普云涨逾10%。券商板块亦然一度直线拉涨。随后，智能驾驶倡导股极力爆发，易华录涨逾17%，豪恩汽电涨逾13%，伯特利、联创电子涨逾7%。

　　音讯面上，财政部、中国东谈主民银行于2025年2月14日以利率招标神色进行了2025年中央国库现款解决营业银行依期进款（二期）招投标。2025年第二期国库现款定存中标总量为900亿元，中标利率为2%；起息日为2025年2月14日，到期日为2025年3月14日。对比来看，财政部、中国东谈主民银行此前在2024年11月公布的1个月期国库现款定存中标总量为1200亿元，中标利率为2.16%。2025年第二期国库现款定存中标总量减少300亿元，中标利率下跌16个基点。

　　2月13日，中国东谈主民银行发布《2024年第四季度中国货币策略奉行证明》（以下简称《证明》），其中提到，实施好限制宽松的货币策略。抽象独揽多种货币策略用具，凭证国表里经济金融时势和金融市集启动情况，择机转移优化策略力度和节律，保合手流动性充裕，使社会融资鸿沟、货币供应量增长同经济增长、价钱总水平预期标的相匹配。

　　春季攻势已行至那儿？

　　从风险偏好策画来看，国债期货可见一斑。2月14日，国债期货30年期主力合约跌幅扩大至0.21%，10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.04%。这可能意味着，此处风偏仍保管在较高水平。

　　从格调来看，题材股并未熄火，况兼频频有新题材深刻。今天DeepSeek倡导股再度爆发，随后智驾也活了，比亚迪股价一度大涨近5%。与此同期，医疗AI也有杰出强盛的发挥。再看传统蓝筹，亦未因此而杀跌，昨天工行致使还创了新高。市集举座上保管在多头现象。

　　从基金偏好来看，据万联证券数据，端正2024年2月，股票型ETF基金份额已阻扰2万亿份，自满市集对被迫投资的偏好合手续增强。同期，基金举座仓位保管在80%左右，其中庸俗股票型基金仓位较三季度末回升，标明市集对股票投资的积极立场。

　　国信证券合计，春节后到“两会”前的时间范围内，DeepSeek催化AI投资海浪，高成长范式有望络续，同期热心“反内卷、扩内需”结构利好的行业。2月份处在经济数据空窗期和策略标的真空期，科技倡导催化春季攻势有望络续，中永远来看银行等低估值、高股息金钱（杰出是国央企属性）还是适应营为底仓；在供需两侧发力，化解要点产业结构矛盾的策略利好下，产业风物重塑在提振利润和迎来市集拐点方面均不错期待。现在市集处在特质投资周期第一阶段，即从对价钱和周期脱敏的低估值、高分成，再到对经济周期脱敏的科技成长，后续有望步入第二阶段，即从科技成长转为供需风物优化、事迹和价钱明确改善的中游制造和卑劣消耗鸿沟，格调切换的传导流程，有待产能利用率、价钱信号等缓缓考据。

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