香农芯创：中国电子元器件分销当先企业。公司咫尺已具备数据存储器、主控芯片、模组等电子元器件家具提供才调，家具世俗行使于云商量存储（数据中隐衷迹器）、手机、电视、车载家具、智能衣着、物联网等鸿沟。

公司已积攒了广大优质的原厂授权天资，先后获得大众前三家全产业存储器供应商之一的SK海力士、大众盛名主控芯片品牌MTK、国内存储适度芯片鸿沟领头厂商兆易立异的授权代理权，酿成了代理原厂线上风。

客户阿里巴巴加大成本开支插足，公司业务有望受益：2025年2月20日，阿里巴巴发布了铁心2024年12月31日的2025财年第三财季财报，CEO吴泳铭在功绩会上示意，AI时期关于基础法式有明确而盛大的需求，将积极投资于AI基础法式汲引。将来三年，集团在云和AI的基础法式插足展望将卓越往日十年的总数。阿里集团在AI策略内部的时弊指标是AGI的收场，可能远远跨越咫尺可见的任何一个行使场景。

香农芯创代理的家具世俗行使于云商量存储（数据中隐衷迹器）、手机等鸿沟。咫尺客户主要系阿里巴巴、中霸公司、华勤通信等互联网云事迹商和国内大型ODM企业，收场了对该鸿沟一流厂商的遮蔽，具备当先的客户上风。阿里巴巴加大成本开支插足，公司动作其企业级存储鸿沟的供应商将有望显贵受益。

公司旗下海普存储自研企业级存储家具进展飞速：阐明公司2023年5月26日公告，香农芯创与多家合伙方共同发起缔造深圳市海普存储科技有限公司，拟开展的业务主要为SSD存储家具的商量、分娩和销售。

铁心2024年6月30日，公司自主品牌“海普存储”汲引、拓荒进展成功，以深度事迹国度大数据产业为起点，围绕国产化、定制化阶梯，已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4eSSD的研发试产，家具质能优异，用于云商量存储（数据中隐衷迹器）等鸿沟，何况已完成部分国内主要事迹器平台的认证和适配职责，弘扬进入家具量产阶段。

盈利预测、估值与评级：研讨到公司互联网客户成本开支升迁带来的功绩拉动，咱们将公司2024年和2025年归母净利润相对前次预测值分离上调26%与41%，并新增2026年预测。咱们展望公司2024-2026年归母净利润分离为4.84、6.05、7.03亿元，现时市值对应PE为34/27/23倍。研讨到公司在AI基础法式供应链中的紧迫地位，以及自研企业级存储家具的快速鼓吹，咱们调升公司投资评级至“买入”评级。

风险辅导：互联网公司成本开支不足预期j9九游会真人游戏第一品牌，AI基础法式汲引不足预期。

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